Moody’s advierte que Pemex podría requerir al menos 10 mil millones de dólares anuales del Gobierno
Petróleos Mexicanos (Pemex) continuará necesitando respaldo financiero del Gobierno Federal durante los próximos años para hacer frente a sus obligaciones, de acuerdo con estimaciones de Moody’s Ratings.
Roxana Muñoz, vicepresidenta senior de calificaciones de la agencia, señaló que los vencimientos de deuda representan apenas el piso de los recursos que podría requerir la petrolera, ya que a estas obligaciones podrían sumarse necesidades relacionadas con su operación.
La especialista estimó que Pemex requerirá al menos 10 mil millones de dólares anuales de apoyo gubernamental durante los próximos cinco años. Además, advirtió que este respaldo podría prolongarse por más tiempo si no se registran cambios importantes en el desempeño operativo de la empresa.
“En promedio esperamos al menos 10 mil millones de transferencia cada año. Y hablo de cinco años, pero si no cambia nada en la parte operativa, esto podría extenderse a más años”, señaló Muñoz.
De acuerdo con información difundida tras la conferencia anual de Moody’s, la agencia calcula que Pemex podría acumular alrededor de 57 mil millones de dólares en necesidades de apoyo para cubrir amortizaciones entre 2026 y 2030, bajo un escenario en el que pague sus vencimientos sin recurrir a nuevo endeudamiento de largo plazo.
La presión también alcanza a las finanzas públicas
El respaldo a Pemex representa un factor relevante para las finanzas del país, debido a que una reducción de la deuda de la petrolera mediante transferencias federales implica trasladar parte de esa carga al sector público.
Moody’s también ha señalado que los desafíos operativos de Pemex —incluidos la producción de hidrocarburos y las pérdidas en refinación— continúan generando necesidades importantes de financiamiento.
En este contexto, la discusión sobre la deuda pública mexicana también permanece bajo observación. Al cierre de julio de 2026, la Secretaría de Hacienda reportó que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) equivalía a 51.5% del PIB, mientras que la deuda neta del Gobierno Federal representaba 48.3% del PIB.
Para 2027, el Paquete Económico presentado por Hacienda contempla una trayectoria de consolidación fiscal y proyecta que el SHRFSP se ubique alrededor de 55% del PIB.
El escenario planteado por Moody’s y las proyecciones oficiales reflejan dos aspectos que seguirán bajo seguimiento: la capacidad de Pemex para mejorar su generación de efectivo y reducir su dependencia del respaldo gubernamental, así como la evolución de la deuda y el déficit de las finanzas públicas.
